Владимир Каролев: За да инвестираш в злато трябва да си много богат

Най-добре е да влагаме парите си в портфеил от различни активи

Владимир Савов, Информационна агенция КРОСС


Г-н Каролев, тази седмица финансовият министър два пъти призова българите да не инвестират парите си в злато и предвиди скорошно стабилизиране на световната финансова система. Вие какво бихте ги посъветвал?
Най-добре е, ако човек има свободни средства, да ги инвестира в портфеил от различни активи, защото върху каквото и да се концентрираме, винаги е рисковано. Що се отнся до златото, то доста поскъпна през последните години и особено през последните няколко дни. Най-вече защото инвеститорите по света са паникьосани какво може да се случи с долара. Според мен обаче това са краткосрочни колебания.
А иначе по принцип златото поскъпва повече от инфлацията и обикновено то се счита като една застраховка срещу инвестиционен риск. За да инвестираш в злато трябва да си много богат. Преди да стигнеш до него трябва да си направил портфеил от други инвестиционни активи.


Кой е правилният избор – покупка на инвестиционно злато в натура или търговия през борсата?
За първото ти трябват по-малко пари от колкото от колкото ако купуваш някакви опции или форуърдни контракти върху злато. Те обикновенно изискват минимално количество, което е доста голяма като единична инвестиция. Но пак казвам, трябва действително да си много богат, за да решиш да инвестираш в злато.


Най-лесно изглежда да си сложиш спестяванията в банка?
Това е най-лесно, но с най-ниска доходност. Трябва да има балансиран портфвейл. Тогава човек може да вложи 10-15% в кеш, или в нещо, което е много ликвидно, като краткосрочен депозит. След това трябва да има някакъв друг процент, който обаче зависи от това какъв риск можем да поемем, в облигации – държавни и корпоративни. И накрая по-дългосрочната инвестиция са акциите. Ако на човек му остават 20-30 години до пенсия е хубаво да си купи някаъв потфеил на световно известни компании, като може и да не се вглежда в тях, защото каквото и да става след няколко години, когато му дойде време да се пенсионира, някои от тези компании може и да са много зле, но за целия инвестиционен период доходността ще е доста по-висока от колкото ако парите са стояли на депозит в банка.


До колко инвеститорите все още могат да се доверяват на кредитните агенции, когато вземат решение къде да вложат парите си? В последно време славата им сякаш е помрачена и се колебаят какъв точно рейтинг да поставят на САЩ.
Това е като политиката – много хора са недоволни от този тип демокрация, в който гласуваме за политически партии и те правят правителство, но по-добър начин няма. По-лошият е да има диктатура. Същото е и с кредитните агенции. Някой път те правят грешки, но без рейтингови кредитни агенции ще бъде още по-трудно и ще се правят още повече грешки. Добре би било обаче да има повече агенции, защото в момента те са три големи и една по-малка. В момента има една китайска агенция, която става все по-популярна. Тя използва по-различна методология и предвид големината на китайската държава и бурния ръст на икономиката й, няма да мине много време когато тази агенция ще стане точно толкова популярна, колкото трите големи.
Реномето на рейтинговите агенции не спадна сега, а спадна когато оцениха ипотечните облигации на американскяи пазар през 2007 г. с ААА, а малко по-късно те гръмнаха. Много хора обаче не разбират, че когато агенцията оценява една фирма, тя не оценява дали тази фирма ще е почеливша или не, а оценява само дали тази фирма ще успее да връща парите на кредиторите си за някакъв период от време, а не например дали ще плаща дивиденти или не. Същото се отнася когато правят рейтинг на правителствата.  Американците могат да печатат пари и доста хора по света продължават да търсят американските долари. Именно поради това, въпреки очевидното повишение на публичния им дълг до нива, които са близки до тези на страни като Испания, Италия и Франция, минали 100% от БВП, рейтинговите агенции не се притесняват много. Причината е, че когато в САЩ пуснат печатницата, все още има кой да купува доларите им навън. Тоест, рискът Щатите да фалират е нисък. Поради това агенциите закъсняха. Ако китайците или богатите на петрол страни като Саудитска арабия се откажат от долара, тогава с кредитния рейтинг на САЩ е свършено.


Това, според вас, възможен сценарий ли е?
Не е възможен. Просто няма с какво друго да се търгува. Печатницата на Европейската централна банка също работи доста сериозно. Другите валути, които се използват са толкова малко, че просто няма в какво да се инвестира.